報告分析中國可採取六舉措維護金融穩定

【中新財經北京4月11日電】第一財經研究院和東航金融11日聯合發佈了《中國金融風險與穩定報告2015：新常態下的非常態金融風險》，對當下中國的整體金融風險進行了詳細梳理和剖析，並試圖給出降低風險、維護金融穩定的政策組合和方案。

報告提醒，為了避免國內多種風險的交叉傳染、重叠爆發，避免國內外金融風險的惡性互動，政府需要著力多項改革，塑造更有彈性的金融體系。

具體而言，報告提出六項舉措：第一，處置存量債務。在美國QE大幅度退出之前，盡可能處置債務風險。

第二，理順貨幣政策傳導機制，在此基礎上實施趨向寬鬆的貨幣政策。

第三，盡快推動匯率改革，繼續擴大人民幣浮動區間。既要減少經濟增長對出口的依賴和避免因人民幣昇值而繼續過多積累外匯儲備，又要堅決打掉人民幣單邊昇值預期，以增大國外銀行信貸和債券發行等套利交易的成本。與此同時也應避免人民幣一路走低，避免由此造成套利資金的突然逆轉。

第四，加強資本項目開放中的宏觀審慎管理，完善對跨境資本流動的監測。為了改善資源配置，在人民幣加速國際化的進程中，中國推動資本項目開放不可避免，也已經取得很大進展。目前的重點在於加強宏觀監測，在推進資本項目開放的進程中同步建立和完善宏觀審慎管理工具。

第五，調整外匯儲備資產的期限搭配，準備滿足美國QE退出時市場需要的外匯流動性。由於部分外匯儲備投資于國內資產和國外私人股權投資等非流動性資產，要提前及時調整外匯儲備結構，增持流動性強的外匯資產。

第六，繼續做大、做深中國的金融市場。首先，發展金融市場，可以增強中國對衝擊的吸納能力，這也是為人民幣國際化做好準備。在這方面，中國需要發展以直接融資為主體的金融市場。其次，規範民間金融、增加小微金融服務供給，從而緩解金融抑制，也有助於抑制影子銀行的風險、推動實體經濟發展、降低金融風險。