非油組織國增產 油價升勢難維持

油價反彈之際，美國頁岩油企業經歷數個月的減產後，聲稱已做好增產的準備。EOG Resources稱，若油價維持每桶65美元左右，將恢復北達科他州及得州的開採作業。Occidental Petroleum已提高今年的產量計劃。其他開採商稱，若紐約期油升至每桶70美元將會增產。

美國油企摩拳擦掌之際，巴西、俄羅斯、中國等正大幅增產，油價自三月以來出現四成反彈可能受限。巴西國家石油公司（Petroleo Brasileiro）預計，今年出口量將增長約50%，達每日35萬桶。彭博評論文章警告，除非原油需求上升，否則國際油價近期由六年低位反彈四成後，升勢或無以為繼。

然而美國政府預期，明年環球原油需求增長，只有二零一零年增幅的不足一半。歐洲最大石油生產商荷蘭皇家殼牌預期，需求升幅不足以追上增加的產量。

美國能源信息署（EIA）預期，明年環球原油需求每日只會增加130萬桶，至總數9458萬桶。反觀石油價格在金融海嘯暴跌後，二零一零年的石油需求增長達289萬桶。

EIA預期，美國明年的每日原油需求更只會增加0.4%至1944萬桶，增長比二零零八年更低。中國明年的石油需求增長估計亦只有3.1%，至每日1134萬桶，遠低於二零一零年的11％增長。國際貨幣基金組織（IMF）預期，中國GDP今年僅增長6.8%，是二零零八年以來最低。對?基金Again Capital指出，若中國的刺激措施作用未如理想，經濟持續放緩，將會令石油需求減少。

儘管需求不振，油價近期卻顯著回升。法巴分析指，這是由於投資者預期美國石油產量已觸頂回落，紛紛入市撈底。巴克萊稱，今年以來布蘭特期油的長倉與短倉淨差已增加一倍，觸及二零一一年相關數據開始編撰以來最高的水平。高盛稱，考慮到預測基本面，近期的升勢來得太早。

石油服務公司Baker Hughes數據顯示，截至五月八日當周，美國鑽井數目降至六百六十八個，是二零一零年最低。摩根士丹利預期，美國鑽井減少的數目可望於本月見底，部分頁岩油生產商已準備在得州恢復作業。

為防美國頁岩油搶走市場份額，以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織（OPEC，油組）一直堅持增產。沙特產量在四月增至每日1030萬桶的歷史高位，未有跡象顯示油組下月開會會改變策略，並否認《華爾街日報》指油組準備恢復石油產量配額制的報道。

有沙特阿拉伯官員認為，打壓美國頁岩油生產商的策略奏效。沙特一名官員向《金融時報》稱，油價過去數月下滑，使投資者避免接觸昂貴的石油，包括美國頁岩油、深海油田和重油。不過Oilprice.com分析指，沙特耗盡產能去增產，產量提升至30年高位，油價過去幾個月仍然上升，反映增產作用不大，其之後增產的空間不大。

不過頁岩油產量增長的確放慢。EIA數據顯示截至五月八日當周原油庫存減少220萬桶，總數少於4.85億桶，是連續第二周減少。雖這然可被視為市場轉變的信號，但商用原油和成品油庫存減少550萬桶只是微不足道，因為之前六個月已有超過1.17億桶原油流入庫存。

國際能源署（IEA）則警告，說油組打贏市場份額戰仍言之尚早，全球原油供應也在增長，競爭才剛剛開始。油組以外的國家，包括巴西、俄羅斯、中國、越南、馬來西亞的產增也大幅上升，對OPEC構成威脅。IEA預期，中國今年每日產量可增加10萬桶至430萬桶。EIA則預測，美國第三季的石油生產將低於第二季，但第四季將再次反彈。