英7月意外錄通脹 料明年底前可回升

英國七月份通脹出乎市場意料按月升0.1%，分析師原預期通脹跟六月一樣維持零水平。不過更值得注意的是撇除食品及能源價格的核心通脹率，七月按年升1.2%，創5個月新高，較分析師預期高0.3個百分點，遠高於六月的0.8%升幅，反映英國通脹增長開始加快。

施羅德(Schroders)經濟師Azad Zangana稱，英國超市減價戰令食品價格較低，加上油價偏軟，令整體通脹率較低。不過核心通脹升幅加快，反映食品及能源價格偏低，掩藏了通脹增長開始加快的?象。由於薪酬增長加快，加上食品及能源價格下跌，令消費者購買力提升，從而刺激通脹。

加拿大皇家銀行資本市場經濟師Sam Hill稱，食品價格下跌令通脹率按年升幅調低近0.1個百分點。不過衣履價格跌幅比預期低，七月按月僅跌3.4%，遠低於去年同期的5.7%跌幅。衣履價格按年計算已顯著上升，助通脹改善。

法巴分析表示，核心通脹可能已於六月見底，今年餘下時間可望提升。但蘇格蘭皇家銀行(RBS)經濟師Ross Walker警告，若食品及能源價格持續下滑，整體通脹仍可能跌至負值。

《金融時報》指出，英國通脹前景仍然較弱，不足以於今年稍後加息。經濟師普遍預期，英倫銀行將在明年初啟動加息。羅兵咸永道首席經濟師John Hawksworth預期，只要環球大宗商品價格不再進一步急跌，英國通脹可於明年底前回升，符合英倫銀行的2%目標。

英倫銀行行長卡尼(Mark Carney)早前稱，愈來愈接近加息的時機，但確切時間難以預期。英倫銀行貨幣政策委員會委員Kristin Forbes在通脹數據公布前警告，太遲加息可能威脅經濟復蘇，不過人民幣貶值、能源和商品價格持續下跌，令通脹暫時仍維持低位。

受A股下挫拖累，大宗商品價格昨再繼續下滑。市場憂慮中國經濟增長放緩，影響銅、鋁等金屬的需求。LME銅價及鋁價昨齊見6年新低。三個月期銅價格跌至每噸4999.5美元，期鋁價格跌至每噸1559美元。