迎擊「通脹之虎」中國頻頻落拳 再升準備金率應證三大壓力

【中新社北京4月17日電】 (中新社記者 賈靖峰)17日，中國央行宣佈今年以來第四次上調金融機構存款準備金率，這四個月內央行還加息兩次。一週以來，影響內地金融宏調的資訊不絕於耳：首季數據傳達的「經濟熱度」多數強于預期，決策層更一語打消市場疑議：「實施穩健貨幣政策的大環境沒有改變」。 「3月份的CPI及信貸、廣義貨幣（M2）等數據均表明，市場流動性依然相對寬鬆」，興業銀行首席經濟學家魯政委17日就此接受中新社記者採訪時表示。 官方數據顯示，一季度GDP同比增9.7%，3月份CPI同比升5.4%，新增人民幣貸款6794億元，M2餘額同比增16.6%，超出16%的調控線，魯政委說，中國的通脹壓力下，上述數據顯示的「熱度」是不可容忍的。 他並提示，雖然本月已有第二度加息，但值得關注的是，加息後銀行間市場利率反應甚微，幾乎是「原地不動」，這顯示中國內地市場流動性還寬鬆，間接要求金融當局繼續收縮貨幣。此時此勢，貨幣收縮空間還有多大？魯政委預計，若每次保持0.5%的上調幅度，至年末，法定存款準備金率還可能上調6次左右，此外還可能加息2至3次。央行今日再調升準備金率，應證了中國金融決策層之所關注——內地仍面臨三大通脹壓力： 其一，銀行間市場利率維持低位，銀行體系流動性與正常水準及合理需求相比，仍然充裕。其二，結售匯順差依然高位，致使基礎貨幣大量被動投放，加之二季度到期央票和回購規模較大，仍存在對衝流動性的壓力。其三，國際大宗商品價格高企，輸入型通脹壓力不減。 事實上，四天前的國務院常務會議已然為政策走向定音：穩物價、抗通脹仍是「關鍵」，是「第一位的」，前期宏調成果還需鞏固，貨幣穩健，仍是宏調必須堅持的方向。 貨幣收縮大勢不變，不過鋻於貨幣政策有滯後效應，觀察家提示，中小企業目前再現融資難，此外房地產市場趨淡與保障房建設開工之間的空檔，均可能拖累二季度經濟放緩。看來，當局亦須踐行政策「前瞻性」，靈活把握政策節奏與力度，方可令經濟航船順風順水。  

央行年內第四次上調存款準備金率專家稱仍有空間 【中新社北京4月17日電】（記者 賈靖峰）繼本月加息後，中國央行收縮政策繼續緊湊落子，17日央行宣佈將於21日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第四度上調存款準備金率。業內認為，此舉指向市場流動性壓力，未來仍有空間。 年內，中國貨幣緊縮政策「數量」與「價格」工具緊密交替，平均每月上調一次存款準備金率，年初迄今更兩度加息。儘管存款準備金率屢創新高，此次上調後，內地大型金融機構存款準備金率將達20．5％，觸及市場心理關口，但正在進行的博鰲亞洲論壇傳出官方消息稱，存款準備金率的調整空間因條件而變，不存在「絕對的上限」。 此間觀察家稱，上調存款準備金率完全不出意料，眼下，內地剛剛出爐的經濟數據顯示，通脹壓力大，加之本月央票到期資金約9000億元，進行數量調控是必然。 中央財經大學教授郭田勇稱，央行此舉將有利於靈活調節流動性，有效管理通脹預期、消除通脹形成的貨幣因素。他認為，在中國間接融資佔主導，銀行資金來源高度依賴於存款，預計未來準備金率上調仍有空間。