外銀分析：中國製造業PMI反彈消費持續復蘇

【中新社上海4月1日電】（記者　姜煜）中國3月製造業採購經理人指數（PMI）出現了顯著反彈，從2月份的49.1升至50.8。新加坡華僑銀行大中華地區研究主管謝棟銘4月1日對此分析說，當月PMI的反彈受到供需兩方面的支持，中國一季度經濟有望實現開門紅。

“儘管中國新年假期後PMI反彈是可以預期的，但此次反彈力度強於季節性模式，這可能受益於全球經濟前景改善。”謝棟銘說，總體而言，中國3月份製造業PMI強於預期，加上年初兩個月的強勁產出，暗示了中國第一季度GDP增長可能較年初市場的預期來得更高，將為全年實現經濟增長目標打下基礎。

3月渣打中國中小企業信心指數（SMEI）由2月的50.9升至51.6，為2023年5月以來最高水平。

SMEI調研覆蓋中國逾500家中小企業。調研數據顯示，3月受訪中國製造業中小企業新訂單進一步增加、環比銷售大幅上升，受銷售和盈利狀況改善推動，製造業中小企業現金盈餘進一步增多；服貿行業中的批發零售業、租賃及商業服務業中小企業的銷售有所反彈，IT行業中小企業經營現狀也有所恢復，但旅遊業相關中小企業的表現仍較疲弱；外貿行業中小企業銷售強勁復蘇，用工、投資和融資均呈上升態勢。值得注意的是，受中小企業信心改善推動，SMEI的子指數——未來三個月製造業經營預期指數升至近九個月峰值的51.6。

瑞銀則關注到近期中國消費者的情緒正在“邊際改善”，認為中國的消費有望持續復蘇。

瑞銀近期進行了最新一期中國消費者情緒問卷調查，收集1000名消費者對於收入增長和預期、消費支出和意願的反饋。調查結果顯示，過去3個月增加消費的受訪者佔比（45%）與2023年7月的調查結果大致持平，但減少消費的受訪者佔比下降至12%（2023年7月調查結果為22%），從淨佔比來看，本次調查顯示中國消費者的情緒正在邊際改善。

“調查顯示，除了必選消費品支出，以及子女教育、運動健身、醫療保健等服務支出外，中國消費者對旅遊等消費支出的意願也較強。隨著房地產活動有望在2024年二季度逐漸企穩，我們預計中國的消費復蘇將溫和持續。”瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤說。