研究指壓力荷爾蒙 可能延長金融危機

英國劍橋大學神經學家、前華爾街交易員科茨（John Coates）領導的一項研究顯示，金融交易員在市場強烈波動期間所受的壓力會令冒險的意欲降低，這種現象可能延長金融危機的持續時間。

科茨教授團隊進行的實驗發現，在市場波動性加劇的八天內，倫敦金融城一組交易員分泌的壓力荷爾蒙皮質醇（cortisol）水平平均增加了68%。研究員再利用藥理學方法——用氫羥腎上腺皮質素藥片提高實驗者體內的皮質醇水平，同樣是八天內增加68%。研究員接讓實驗者玩一個刺激的冒險遊戲。結果顯示，皮質醇水平提高的實驗者冒險意欲大幅下跌，其中一項衡量指標顯示下跌幅度達44%。

科茨認為，這種現象對金融界影響重大。他說：「無論是交易員、風險管理者還是政策制定者，沒有人意識到一種強大的生理機制在影響市場。」事實上，在市場提供最具吸引力的機會時，個人和企業卻往往變得無動於中。在金融危機期間，經濟最需要冒險者，但皮質醇不斷升高會助長普遍的避險情緒，這情緒有時被稱為「非理性悲觀」。科茨稱，這種對壓力的反應，可能會因此加劇市場的不穩定並延長危機的持續時間。