印尼禁止未經提煉原礦石出口

印尼禁止未經提煉的原礦石出口，用以提煉不鏽鋼的鎳(nickel)首當其衝，恐窒礙全球鎳礦供應，對一半以上鎳礦由印尼進口的中國可能影響深遠。

市場預期澳洲及菲律賓礦業受惠，刺激礦業股上揚，澳洲的Western Areas股價升近9%、菲律賓的Nickel Asia Corp上漲近6%。不過香港上市的中國鎳資源(2889)宣布，鐵鎳礦石供應商Yiwan已暫停提供未加工鐵礦石，礦石貿易業務將會受阻。

印尼是全球最大的鎳礦石、精煉錫和動力煤出口國，擁有全球第五大銅礦和全球最大金礦。二零一二年的礦石出口相當於國家總出口5%。該國於二零零九年制定新礦業法規，由二零一四年一月十二日起禁止原礦出口，礦石須在本地冶煉方可出口，盼增加礦產品出口的附加值，提供更多職位，提升國家收入。

印尼政府為免禁令使礦業即時受挫，令國家經常帳赤字擴大，容許臨時緩衡措施，讓計劃興建冶煉廠的礦企可暫時出口「經處理的礦物」，銅、鐵礦石、鉛及鋅精礦的出口在二零一七年前亦可獲豁免，令美國銅業巨擘Freeport及Newmont有緩衝空間。不過Freeport稱，仍未收到新的出口許可。

至於鋁土礦(bauxite)、鎳、錫、鉻、金和銀則要經過提煉才可出口，當中鋁土礦和鎳每年出口總值超過廿億美元。花旗指出，印尼為全球提供兩成的鎳供應，預料鎳的價格今季可升至每噸一點七萬美元，較現價升21%。

部分市場人士鑑於中國冶煉廠早在禁令生效前囤積鎳礦石，估計對價格影響有限。惠譽評級估計，中國冶煉廠已儲存一年用量的鋁土礦用以提煉鋁材。中國主要鎳生鐵(nickel pig iron)冶煉廠亦囤積可用半年的鎳礦。

中國業界估計，目前囤積於內地港口的鎳礦達二千七百萬噸，其中一千九百萬噸屬高級礦材，所有大型冶煉廠應庫存充足，保守估計未來四個月不會出現短缺，業界亦已開始尋找其他礦石來源。

市場預期，鋁土礦最大生產國澳洲將會受惠。澳洲鋁委員會稱，海外冶煉廠將對澳洲鋁土礦增加興趣，尤其是中國冶煉商可能想增加鋁土礦供應。澳洲鋁土礦勘探公司Australian Bauxite去年亦與山東信發集團達成協議，尋求發展澳洲新礦。

花旗集團分析稱，中國的礦石將變得更有價值，來自菲律賓較低等級的鎳礦石難作替代品。中國目前約八成鎳用來生產不鏽鋼，中國業界稱，不鏽鋼粗鋼二零一二年的產量達一千六百零八萬噸，幾乎佔全球產量一半。