美就業市場改善 失業率七年新低

美國就業市場穩步改善，二月新增非農職位達29.5萬個，遠高於預期24萬個。失業率亦由一月5.7%降至上月的5.5%，是二零零八年五月以來最低，符合聯儲局界定的長期就業水平，令加息的壓力增加。

數據公布前，利率期貨市場的數據顯示，投資者認為聯儲局有58%機會在十月的會議加息。數據公布後，市場認為聯儲局十月加息機會升至64%。對貨幣政策敏感的美國兩年期國債票據孳息升至0.71厘。美國十年期國債孳息升至2.2厘以上，是今年最高水平。期金急跌逾20美元，跌至1173美元水平，是兩個月低位。

有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath稱，就業數據足夠強勁，聯儲局有可能於本月會議上修訂前瞻指引，刪去加息「有耐心」的措辭，在六月商議是否開始加息。

二月新增非農職位遠高於預期，月新增職位則由25.7萬個，向下修訂至23.9萬個。二月新增職位則維持32.9萬個不變，去年全年新增職位達310萬個，是15年來最多。二月則是連續第12個月，每月有20萬個以上的新增職位。招聘持續增加，二月失業率降至5.5%。

根據聯儲局去年十二月經濟預測，該局理事認為長期失業率中位數應介乎5.2%至5.5%。降至這水平的失業率，仍不足以令通脹升溫。不過芝加哥聯儲銀行行長埃文斯（Charles Evans）與部分經濟師均認為，失業率可能要降至5%，才達到全面就業水平。摩通分析認為，聯儲局可能於本月的會議，調整長期失業率目標。

當前職位增長，失業率下降，並未令薪酬上升的速度加快。美國二月平均時薪按年升2%至24.78美元，升幅略低於一月的2.2%。在穩健的經濟環境，薪酬應按年增長3.5%至4%。這顯示就業市場仍有產能閒置，儘管失業率已由1年前的6.7%顯著下跌。美國二月勞動參與率跌至62.8%，較一月降0.1個百分點，接近1970年代後期最低水平。

分析認為，除了產能閒置，薪酬增長偏低部分由於新增職位以零售業最多，上月零售業職位增長達3.2萬個。聯儲局期望薪酬增長加快才開始加息。