旗下垃圾債券「爆煲」 美國著名基金炒CEO

垃圾債暴跌至少令一名CEO丟飯碗。美國著名基金公司Third Avenue旗下的垃圾債券基金Focused Credit Fund「爆煲」，上周四罕有地宣布在清算前停止贖回後，《華爾街日報》引述該公司紐約總部的保安人員稱，行政總裁David Barse已遭解僱，不得重回公司。周末發給Barse的電郵都收到「不能傳遞」的信息。

Third Avenue亦有在香港參與股票投資，主要在麗新系多家公司持有股份，分別在麗新國際(0191)及麗豐控股(1125)持股6%及5%，涉及投資價值超過1.9億港元。Barse自1991年來領導Third Avenue，也是公司大股東。他上周負責宣布Focused Credit Fund停止贖回的消息。該基金6年前在美國接近走出經濟衰退之際成立，專門投資垃圾債、次級銀行貸款、未經評級的不良公司證券等。2013年的回報率達16.5%，是表現最好的1%高收息基金。去年8月成立5周年之際，回報率也有11.9%。但去年尾回報率卻跌至負6.3%，是表現最差的1%高息基金。今年以來資產價值大跌27%。關閉時資產規模為7.89億美元，去年六月時曾高達35億美元。

此外，Stone Lion Capital Partner的信貸對冲基金亦暫停贖回，打擊市場信心。美國最大高息債券交易所買賣基金(ETF)HYG上周五大跌2%至79.52美元，見2009年7月以來新低。投資者憂慮美股長達6年的牛市接近終結，令市况波動。除垃圾債受壓，投資級企業債券，尤其是與大宗商品相關公司的債也出現沽壓。對冲基金和共同基金經理稱，在周三聯儲局會議結束前，債券持有人願意接受的價格，與買家願意支付的價格可能普遍存在10%差距。垃圾債券和具有避險價值的美國國債孳息率的價差，上周五擴大到6.72個百分點。