摩根大通:歐洲債務問題影響有限亞洲投資者重拾信心

2010-03-01

【新華社香港二月廿八日電】(記者何柳) 摩根大通亞洲及新興市場首席策略師阿德里安·莫愛德日前在香港接受記者專訪時表示,希臘債務問題不會導致歐元崩潰,也不致影響全球經濟復蘇大局,亞洲市場此前的擔憂可能過度。隨著亞洲經濟復蘇勢頭維持相對強勁,投資者對該地區的信心近期明顯回升。預計到今年年中,隨著通脹指數開始下滑,投資者信心會進一步增強,支持金融市場表現。 希臘二月初爆出債務危機後,全球主要金融市場大幅動蕩。整個二月份,歐元兌美元匯率下跌一‧七%,兌日元下跌三‧二%。美國、歐洲及亞洲股市也出現不同程度的下跌。截至二月廿八日,反映亞太地區股指的摩根士丹利亞太指數已從一月中旬的高位下跌六‧五%,跌幅超過同期全球股市三%的平均水準。 莫愛德對記者表示,投資者的擔憂主要來自兩方面:一是希臘債務問題是否可能蔓延,拖累歐洲乃至全球復蘇;二是新興市場的通脹或通脹預期升溫迫使央行加快退市步伐,是否會導致經濟硬著陸。 不過,莫愛德認為,亞洲投資者在這兩方面的反應可能都有些過度。 一方面,希臘債務危機對整個歐洲而言還稱不上「嚴重的問題」,不會導致歐元體系崩潰,對全球經濟復蘇大局,尤其是亞洲經濟復蘇的影響更是有限。 第一,鋻於可能引發的災難性後果,沒有一個歐元成員國會被允許出現違約。希臘可能會在各方壓力下,通過「痛苦」的財政緊縮過程來削減赤字。更重要的是,歐盟不會坐視希臘債務問題惡化到無法挽回的地步,乃至引起整個歐洲金融體系動蕩。第二,希臘經濟總量在歐元區所佔比例相對很小,債務比例也不高,對整體經濟的影響不大。 另一方面,主要央行對如何退市也始終保持小心謹慎的態度,避免出現經濟硬著陸。「在低利率階段的末期以及利率上升階段的初期,市場一般會感到困惑和憂慮,從而出現較大幅度的波動。但是這種波動是階段性的」。當投資者意識到,央行的措施實際上從側面進一步證明經濟朝著健康方向發展時,市場也會隨之走穩。 數據顯示,受近期強勁經濟數據的鼓舞,亞洲地區的投資者信心已有明顯回升。 新加坡、馬來西亞、韓國及印度尼西亞的貨幣兌美元匯價廿八日都出現上升。追蹤國際市場資金流動狀況的研究機構EPFR數據顯示,二月最後一週,新興市場債券基金錄得第十六周資金凈流入。亞洲股市也普遍上揚,摩根士丹利亞太指數二月最後一週上漲二‧四%,創下七周以來最大升幅。 莫愛德表示,投資者對亞洲的經濟復蘇重拾信心。尤其是市場都對中國、印度等主要經濟體的前景信心充足。全球投資者普遍預計中國今年經濟增長將達到九‧五%,其中摩根大通更為樂觀,預計中國經濟增長十%。 他還預計,今年七至八月份,當通脹指數開始下滑時,市場對新興市場經濟硬著陸的擔心會進一步舒緩,股市也將走升。預計今年新興市場股指的平均升幅將達到二十%。 不過,在此之前,金融市場可能會繼續波動,不排除亞洲股市會在目前的水準上進一步調整。