貨幣基金組織 全球衰退風險

國際貨幣基金組織(IMF)再次下調今明兩年全球經濟增長預測，今年增長預測由七月時預計的3.5%降至3.3%，中國今年增長預測亦減至7.8%。報告指「全球經濟顯著衰退的風險令人擔憂地高」，美國「財政懸崖」及歐債危機成最大隱患，歐美政府取態成為關鍵。報告預料明年全球增長跌穿2%機會大增，但內地經濟相信「硬著陸」。

IMF發表的《世界經濟展望》報告，下調今年經濟增長3至3.3%，是二零零九年以來最慢，明年則由3.9%降至3.6%。報告指出全球增長速度太慢，將難以令失業率下降，現時全球經濟增長的動力，仍主要來自環球央行的貨幣政策。報告稱，「問題的關鍵，是全球經濟只是在復蘇路上遇到正常的巔簸，還是經濟放慢有一個更持久的因素」，而這將視乎歐美政府能否積極處理短期的主要經濟挑戰。

雖然IMF再次下調今明兩年全球經濟增長，為今年內第二次，但已經是基於較為「樂觀」的假設，即預期美國能避免一系列加稅減開支的「財政懸崖」，以及歐元區會加強經濟改革及整合，意即美歐能成功避免引爆「財政懸崖」及歐債危機兩大計時炸彈。

但即使在如此「樂觀」的假設下，歐美經濟增長仍欠動力，美國今明兩年經濟增長為2.2%及2.1%，歐元區則為-0.4%及0.2%。IMF在報告亦不諱言，這個「樂觀」的預測隨時會再次令人失望。

IMF把中國今年經濟增長下調0.2個百分點至7.8%，指出口減少導致中國經濟增長放慢，加上中國內需出現「軟著陸」，拖累亞洲經濟增長減慢。但IMF認為，中國及亞洲區內多國近期推出的寬鬆政策，有助區內經濟於今年底溫和回升，料內地經濟可避過「硬著陸」。報告指出，明年全球經濟增長跌穿2%的機會，由今年四月時預測的4%，急增至目前的17%，而一旦全球經濟增長滑落至2%或以下，將意味大部分發達國陷入衰退，而新興市場的經濟增長亦面臨「嚴重放慢」。根據IMF「全球推算模型」(GPM)的預測，明年美國衰退的機會為15%，日本則超過25%，歐元區更高達85%，顯示三大先進經濟體正面臨，一同陷入衰退的危機。

雖然IMF的最步新經濟增長預測是二零零九年以來最慢，但IMF並沒提供簡單直接的「藥方」予各國政府應付危機。在二零零九年全球經濟陷衰退，IMF曾促請各國增加政府開支，保持增長動力，但現時先進國家的債務高企，雖以仿效二零零九年的經驗，靠增開支撐增長，勢令多國政府就減赤及保增長之間陷入兩難。