美聯儲28年來最大幅度加息

【中新社北京6月16日電】　（記者　夏賓）北京時間16日淩晨，美聯儲6月議息會議結果正式公佈，其決定將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到1.5%至1.75%的水平，這創下近28年來美聯儲最大的單次加息幅度。

“本次大幅加息是美聯儲對5月美國通脹數據的回應。”中國銀行研究院研究員鄒子昂指出，5月美國CPI同比上漲8.6%，創1981年以來新高，宣告美國通脹在6月議息會議前見頂的希望破滅。這意味著，美聯儲需要在本次會議採取更“鷹派”的舉措，才能挽回此前低估通脹的嚴重後果。美聯儲本次加息75個基點，很大程度上是對於此前低估通脹的被動修正。

在通脹高企和增長乏力的雙重夾擊下，大幅加息能幫助美國經濟實現軟著陸嗎？需要看到的是，美聯儲對美國經濟未來走勢的判斷已發生變化。與2022年3月的預測值進行比較，美聯儲此次經濟預測摘要下調了經濟增長預期，將美國2022年GDP增速由2.8%下調至1.7%。

此外，還大幅調升通脹預期，將2022年PCE通脹由4.3%上調至5.2%，同時將核心PCE通脹由4.1%上調至4.3%。小幅上調失業率預期，將2022年失業率由3.5%上調至3.7%。大幅上調聯邦基金利率預期，將未來三年聯邦基金利率分別由1.9%、2.8%、2.8%上調至3.4%、3.8%、3.4%。

鄒子昂直言，經濟預測摘要下調經濟增長預測，美國經濟軟著陸變數增加。上述調整也意味著，2022年下半年，美聯儲還將加息約175個基點。綜合來看，雖然美聯儲主席鮑威爾表示對美國經濟軟著陸具有信心，但經濟預測數據反映出的整體形勢較一季度末更加嚴峻。

中信建投證券首席經濟學家黃文濤則指出，隨著下半年經濟下行的壓力出現，一旦就業市場也出現惡化，鮑威爾面臨的壓力會顯著增加，屆時對政策立場的考驗會真正來臨。美聯儲現在仍相信可以實現軟著陸，但滯脹已經無法避免。但不管是軟著陸下的滯脹，還是硬著陸下的衰退，都無法改變短期高通脹和強硬緊縮持續的邏輯。

工銀國際首席經濟學家程實特別提到，20世紀70年代至80年代初，美國因為連續遭遇兩次石油危機，導致佈雷頓森林體系終結，經濟陷入“滯脹”漩渦。時任美聯儲主席沃爾克採用超預期的加息政策，有效地遏制住了超預期的通脹狀態。

他直言，今次，“沃爾克時刻”再度重現，美聯儲宣佈加息75個基點落地。整體來看，本次會議傳遞了多個信息，一是貨幣緊縮政策力度正在加大。二是加息與縮表雙管齊下，緊縮效應相互叠加。三是“滯脹”狀態進一步確立，充分前瞻與靈活應對並舉。

美聯儲大幅加息影響幾何？程實提醒，伴隨著放緩的經濟增長預期、高企的通脹預期、超常態的加息預期相互交織，“沃爾克時刻”昨日重現，將對全球經濟金融造成深遠影響。貨幣緊縮政策由美國向歐元區蔓延，歐洲央行貨幣立場調整至中性水平，全球負利率時代也將終結。短期來看，仍需警惕加息縮表加速推進造成經濟金融市場劇烈波動。

民生銀行首席研究員溫彬則認為，美聯儲貨幣政策緊縮帶來外溢效益，加劇了國際金融市場波動，美元指數不斷走強，導致部分經濟結構脆弱的新興市場經濟體面臨經濟衰退、貨幣貶值和債務危機的風險。

“目前我國通脹溫和可控，貨幣政策仍有空間，當前應繼續發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，鼓勵和引導金融機構持續加大對實體經濟支持力度，切實降低實體經濟融資成本。”溫彬說。