花旗：人民銀行全面降準確保市場流動性

【香港中通社1月2日電】（記者 楊威利）對於中國人民銀行1月1日宣佈全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（降準），花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃栢寧2日在香港表示，此次全面降準反映出央行希望確保市場資金流動性的決心。央行亦持續推出刺激政策支持企業貸款需求，回應資金下達實體經濟的問題。

公開數據顯示，農曆春節前後有6000億元人民幣逆回購陸續到期，再加上繳稅、財政支出、專項債發行及春節期間的現金需求等因素，流動性環境面臨壓力。

黃柏寧表示，此次降準的時機正值農曆新年前夕，再加上近期調整逆回購利率及貸款市場報價利率（LPR）改革等政策，反映出央行希望在市場面對資金緊張時確保流動性的決心。他認為，短期內不容易見到再次降準，但相信央行會繼續因應經濟情況調整利率，引導利率下行的大方向不會改變。

他又稱，央行持續推出刺激政策支持企業貸款需求，目前推行的利率改革等政策，正是回應此前多輪貨幣政策釋放的資金未完全下達實體經濟的問題，降低實體經濟融資成本。

展望2020年，黃栢寧認為，環球經濟有回穩趨勢。雖然成熟市場經濟體的增長或較過去20年有所放緩，但新興市場經濟體的增長或谷底反彈。花旗預計2020年環球經濟增長2.7%、內地增長5.8%、香港增長0.7%。

黃栢寧指出，中美即將簽署第一階段貿易協議，惟市場未必能對此『鬆一口氣』。因協議涉及的內容本就是兩國間分歧較少的部分，而雙方隨後將展開後續協議談判，涉及知識產權等分歧更大的範疇，且時間上更靠近美國總統選舉，相信不確定因素仍存在，或致市場波動加劇。

投資板塊方面，黃栢寧稱，港股中較為看好內銀、內房股。內銀股長期受到市場忽視，市場對其息差及資產質素或過分憂慮，內地進行利率改革及推出財政刺激政策，或能刺激企業貸款需求。至於內房股則可從地方政府優化調控政策、利率下行趨勢及股息率較高等因素中受惠。